每经收盘丨沪指跌超3%光刻胶概念暴跌

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(尚刚 作者系中国工艺美术史家、清华大学美术学院教授)

对于现代中药拟赴港上市,正如叶尚志所言,可能会受到国际投资者忽视,目前港股市场的上市中药企业如中国中药。

对于“补气”这个概念,可能现代年轻人没有太多的认识,但是中老年人对此或会有更多的认同。一家拟在港股上市的公司生产销售的补肾填精丸、气血双补丸等中药产品,其销售对象就印证了上述说法。

几乎垄断补肾填精丸市场

现代中药主要从事中成药生产,具体来讲,公司提供中老年人使用的非处方及处方药,并拥有59种中成药产品,其中主要的产品有补肾填精丸、气血双补丸、山玫胶囊等。

需要注意的是,虽然补肾填精丸、气血双补丸是现代中药销售最好的两种产品,但是公司毛利率最高的药品是处方药山玫胶囊和心安胶囊。在2017、2018财年及2019年前9个月,山玫胶囊的毛利率分别达68%、53.4%及55.5%,心安胶囊同期的毛利率也达到了60.2%、45.5%及37%。

另一方面,唐朝时期的中国,国力强盛,版图辽阔,对外交往频繁,成为了亚洲的文明中心之一。加之唐朝奉行开放的外交政策,与中亚、西亚等国的交往积极活跃。受到亚非欧其他国家和地区多元文化的影响,中外文化相互交融,也使得唐人对色彩的追求热情空前高涨。

近期,港交所披露了现代中药(全称:现代中药集团有限公司)的上市资料。根据上市资料的信息,该公司主要经营处方及非处方中成药。

此次现代中药拟在港交所上市融资,其主要融资用途将用于:第一、提高及扩大产能,进一步生产公司的主要胶囊处方药;第二是,扩大公司华南及华东的分销网络;第三是用于提高品牌的知名度,方法是为媒体营销及推广;第四是进一步加大研发力度、采购质量管理设施及扩大产品组合等。

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一处方药毛利率最高达68%

体现唐人对色彩极高追求的另一个领域是制瓷,在中国历史上,唐代是瓷器发展的重要时代。茶圣陆羽在《茶经》中评价当时各个瓷窑的瓷器,谈到其“类冰类玉”的特点。无论青瓷白瓷,那种温润的、半透明的釉色是最受欢迎的,而且有的瓷器做得特别薄,甚至可以完全透明。当年的西方商人说,中国的瓷器能薄到什么程度?隔着杯子,能看到里面液体的颜色,这就形成了“高级感”。唐朝之前,中国瓷器大多是单色的,唐朝时出现了多色瓷器,其中色彩最丰富华丽的当属唐三彩。“三彩”是一种低温的铅釉陶器,釉里面含有很多铅,陶器表面上斑驳陆离的效果,就是熔点较低的铅流动造成的。很多人认为,唐三彩里面最珍贵的颜色是金。然而,黄金固然高贵,但从工艺角度来看,最珍贵的应该是蓝色。因为这种蓝色用的原料是氧化钴,钴料已被证实来自波斯,体现了唐朝时期活跃的文明交流。

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历史上各个时期,官府对工艺品的需求都会催生专门的设计师,唐代就出现了金银器知名设计师王定、丝绸知名设计师窦师纶。学习过工艺美术史的人都知道“陵阳公样”,这说的其实是唐代丝织工艺家、画家窦师纶,他在唐朝反隋战争中立过战功,被封领地陵阳郡,也因此被称为“陵阳公”。“陵阳公样”中不乏马、狮、羊、鹿、凤等纹样,既突破了六朝来传统的装饰风格,又吸收了外来营养,花纹新颖且秀丽,富有独创性。

在2019年前9个月,现代中药收入了1.73亿元人民币,同期净利润达到了4092.5万元。《每日经济新闻》记者注意到,补肾填精丸、气血双补丸从收入贡献来讲可以说是现代中药的主力。在2019年前9个月时间里,补肾填精丸、气血双补丸分别贡献收入4346万元和3371.7万元。

需要注意的是,第三方机构数据统计显示,从2018年的市场份额来看,该公司补肾填精丸、气血双补丸、山玫胶囊的市场份额分别达到了72.8%、59.2%和49.6%。

目前中国中药总市值为218亿港元,TTM市盈率为12.7倍。从股价走势来看,该股自2018年到达历史高位后开始了较长时间的下滑,目前有一定的反弹迹象。

长期以来,西方的金银器制作水平比中国高很多。到了唐代,金银器的制作数量大增,这个情况有了很大改善。古代金银器中最常见的是银器,但银器经常要镀金。镀金主要有两种做法,一是通体镀金,即把金泥涂在银器上,烘烤后固着在器物表面,整个器物就显得黄灿灿的。另一个是在主要的装饰部位镀金,其他部位还露着银。这种成品称为金花银器,虽然省了材料,但是做工很复杂。唐代银器的镀金就采用了这种方法,银身上编金花,做出来的器物表面金银相灿、黄白生辉,效果比单纯金器好得多。

《每日经济新闻》记者注意到,以往在港股市场上市的中药企业也有一些,但第一上海首席策略分析师叶尚志对记者表示,“海外投资者基于对中药不够了解,所以他们对中药概念股是有所忽视的,因此对此类个股的估值也有所打压。”

现代中药的历史可追溯到京海友谊制药厂,这是一家上世纪80年代在河北省从事药品生产的国有企业,其后改制成承德药业集团六合制药厂,随后公司名称及股东情况又经历过多次的变革。现代中药的总部及生产设施都设在河北省承德市,该市是知名的山楂叶种植地以及人参和黄芪的采购地。

从销售的地区来看,目前现代中药的收入主要依赖于东北地区。因为在2019年前9个月,东北地区贡献了公司总收入的55.8%,其次是华北地区和华南地区,分别贡献了总收入的14.8%和14.6%。

那么,唐人因何这么“好色”呢?在我看来根本原因是当时统治集团的示范和影响。种类繁多的工艺美术品里,能淋漓尽致地体现雍容华美这一特点的,丝绸是典型,而色彩繁丽的丝绸,又莫过于锦。汉人对“服锦”的热情远远不及少数民族,特别是不如西北的少数民族。唐朝皇帝恰好拥有游牧民族血统,他们的眼光超越了中原地区,并以开放的心态吸收了鲜卑、突厥等少数民族文化,从而引领了时代风气。这是唐人“好色”的深层原因。

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